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　　近年来，全球经济商业错综复杂，公司所正在的ICT行业合作态势不竭加剧，贸易合作非常激烈，不确定性要素增加。按照IDC数据，2023-2024年中国以太网非数据核心互换机市场（次要是园区互换机等）同比微降。公司办理层率领全体员工齐心合力、连合分歧，务实笃定正在本身可控范畴内保质保量完成了既定方针。2025年第二季度，公司实现了停业收入431842619。72元，环比增加约为49。03%；公司实现了净利润11166415。25元，环比增加约为4。19%。演讲期内，公司停业收入实现721615283。68元，同比下降约为12。39%；归属于上市公司股东的净利润实现21883729。47元，同比下降约为71。32%。公司停业收入和净利润承压同比下降的次要影响要素有：第一，国内消息取通信行业（ICT）市场所作非常激烈，例如统一种产物发卖价钱持续降低，毛利率有所下滑，对公司的运营利润发生了必然的影响。第二，跟着公司新项目持续投入增加，研发费用投入添加。演讲期内公司研发投入71888258。25元，同比添加约为14。30%。

　　按照工业和消息化部发布的《2025年上半年通信业经济运转环境》，数据显示，电信营业量收入连结增加，新型根本设备扶植有序推进，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，挪动互联网接入流量连结较快增势。固定宽带接入用户规模稳步增加，千兆用户数持续扩大。千兆光纤宽带收集扶植稳步推进。截至2025年6月末，全国互联网宽带接入端口数量达12。34亿个，比上岁暮净增3244万个。此中，光纤接入（FTTH/O）端口达到11。93亿个，比上岁暮净增3264万个，占互联网宽带接入端口的96。6%；具备千兆收集办事能力的10GPON端口数达3022万个，比上岁暮净增201。9万个。5G收集扶植持续推进；5G基坐总数达454。9万个，比上岁暮净增29。8万个，占挪动基坐总数的35。7%。

　　公司目前实施“大客户”策略，同时兼顾拓展国表里的其他客户，目前曾经成为S客户、新华三、锐捷收集等国内次要品牌商的及格供应商。演讲期内，S客户、新华三、锐捷收集国内市场拥有率合计约80%多，下旅客户笼盖较高的终端市场份额，为公司的营业增加供给了广漠市场空间。企业级收集设备的电子制制办事商分歧于一般商品供应商，除供给制制营业外，还供给产物研发设想、测试、物料采购及售背工艺维保办事等一系列办事。同时，收集设备行业部门产物更新换代快，品牌商为顺应市场中消费者需求较快的变化，对其供应链系统内供应商的大规模供货能力、供货不变性以及订单响应速度要求较高。因而，品牌厂商正在选择制制办事商时，将会成立一系列的查核系统和认证轨制，对供应商的出产工艺、质量检测、质量办理、产能认证、人员培训、设备认证等方面进行严酷的查核，整个验证及认证周期较长。而一旦认证通事后，若需要改换供应商，则两边会有较长时间的磨合期和过渡期，从而影响品牌商的一般运营，改换成本较高，公司取该类客户的合做模式具有较强的黏性，具备持久不变合做的根本。公司目前聚焦消息通信范畴，延长了汽车等其他电子类产物，颠末多年的堆集和头部客户的合做经验；正在精益化办理和柔性化出产方面均走外行业前列，对客户无效支持起到了很好的保障感化。

　　演讲期内，公司的从停业务收入次要来自国内大客户，对前两大客户发卖收入约占公司停业收入的比沉为85。77%。

　　（四）公司产物使用次要面向企业级，其最主要的产物目标之一即不变性和靠得住性，公司成立了严酷的质量管控流程和完美的质量办理系统，公司产质量量的不变性？。

　　公司分歧类别产物的环境如下：1、互换机产物类是公司的次要收入来历，约占公司停业收入的比例为78。42%。2、汽车通信电子产物范畴，如汽车车联网T-BOX、汽车智能节制显示屏及网关等汽车电子制制相关产物的发卖数量添加较着；3、海外客户出货量取2024年同期比拟增加较快，次要取日本、韩国部门客户有项目合做展开，并构成持续的量产交付，实现发卖收入为15183065。34元。跟着全球人工智能手艺的成长，企业和数据核心对AI算力的需求急剧添加。AI大模子锻炼、数据阐发等使命需要大量的计较资本和高速的数据传输，从而鞭策了数据核心互换机的升级和扩容。按照IDC统计数据，2024年全球收集市场中数据核心互换机是实现正增加的产物，中国互换机市场中数据核心互换机2024年同比增加23。3%，数据核心互换机产物中，AIGC鞭策200G/400G设备收入同比增加132。0%，端口出货量同比增加166。5%。

　　国度不竭正在财产政策层面激励取支撑消息化扶植。2024年11月，工业和消息化部等十二部分结合发布《5G规模化使用“扬帆”步履升级方案》，明白要求加速5G收集根本设备扶植，为互换机等收集设备的使用供给根本支持。到2027岁尾，建立构成“能力普适、使用普及、赋能普惠”的成长款式，全面实现5G规模化使用。《2025年工做演讲》提出，2025年是“十四五”规划收官之年，要高质量完成“十四五”规划方针使命，为实现“十五五”优良开局打牢根本。2025年，消息通信业要加速数字、绿色、智能等新型消费成长，鞭策低空经济等新兴财产平安健康成长；持续推进“人工智能+”步履，将数字手艺取制制劣势、市场劣势更好连系起来，支撑大模子普遍使用，鼎力成长智能网联新能源汽车、智能机械人等新一代智能终端以及智能制制配备；扩大5G规模化使用，加速工业互联网立异成长，优化全国算力资本结构，打制具有国际合作力的数字财产集群；加速完美数据根本轨制，深化数据资本开辟操纵，推进和规范数据跨境流动等。

　　证券之星动静，近期菲菱科思（301191）发布2025年半年度财政演讲，演讲中的办理层会商取阐发如下。

　　跟着数字化转型的加快，各行业对云和网的协同提出了更高的要求。云计较营业的开展需要强大的收集支持能力，收集可以或许将海量数据传输至各级算力根本设备，并按照分歧营业时延需求，智能安排至边缘计较核心、数据核心集群等，建立多条理、分布式的计较资本系统。算力收集通过收集整合海量用户数据取多级算力办事，将云端、边缘端、终端三者跟尾。ICT设备供给商为通信消息收集供给CT设备，为云计较数据核心和高机能计较核心供给IT设备，正在算网融合成长期，具备计较能力的IT设备和具备传输能力的CT设备成为算网融合设备的主要物理载体，配合建立算网融合根本设备，以满脚智能世界丰硕多样的营业需求。

　　公司多年来专注于消息通信电子范畴，并依托本身的劣势拓展了汽车电子产物类、光通信类及高端电子制制类产物，持续加强研发投入不竭提拔自从研发和设想能力。演讲期内，公司研发投入71888258。25元，同比添加约为14。30%。

　　（五）公司凭仗多年的行业堆集和合做经验，对所正在消息通信行业市场需求的深刻理解，具备支持客户的高效协同和快速响应能力！

　　公司环绕从停业务算力收集设备、汽车通信类及电子零部件进行研发、制制和发卖，次要为ODM体例。公司正在收集设备产物方面定位于企业级、运营商及数据核心市场，兼顾消费级市场。公司深耕新一代消息通信行业二十余载，运营办理团队具有丰硕的手艺开辟、质量管控、工艺改良以及智能制制平台柔性化出产管控经验，可以或许公司办理架构持续满脚将来营业规模的扩张需求取前进。颠末多年堆集正在研发、出产、工程、采购、发卖及质量节制方面成立了合适本身运营特点的办理模式；并通过不竭改良、优化出产组织办理模式，成立了特地的工艺手艺、从动化、消息化团队，新手艺、新工艺、新产物高效及时交付；正在手艺开辟、员工培训、出产工艺、质量节制等方面连结持续优化和提拔能力以满脚客户和市场多样化的开辟和制制要求，不竭提拔产物质量和效率。

　　正在营业拓展方面，继续深耕园区接入、汇聚层、焦点层中高端互换机及数据核心互换机，快速扩展汽车通信电子等产物的相关研发设想能力和制制办事；正在产物方案方面，深度扩展国产方案互换机、平安防火墙、IoT网关等营业；正在中高端数据核心互换机产物部门，正在200G/400G/2。0T/8。0T数据核心互换机上迭代12。8T等产物形态，启动了基于博通芯片的3。2T、2。0T数据核心互换机产物开辟，扩展了基于国产CPU的COME模块（即专为嵌入式系统设想的模块化计较机规范）；正在互换机细分范畴，扩展了工业节制和边缘计较场景需求的新一代TSN工业互换、Multi-GE（2。5G/5G/10G）电换机及2。5G光上行千兆互换机/2。5G光下行万兆上行全光互换机等。正在上述各个范畴均取得了必然的自从研发立异。正在汽车电子营业部门，完成了汽车车联网T-BOX、汽车智能节制显示屏和汽车总线网关的量产交付；正在汽车新产物演进方面，正在智能座舱、汽车以太网通信网关和5G域节制器网关部门加大了研发设想投入。截至2025年6月30日，公司及子公司具有已授权发现专利18项，适用新型专利99项，外不雅专利7项，软件著做权32项。演讲期内，新增授权学问产权数量4项，新增申请学问产权数量16项，并有多项发现专利正正在申请中。上述专利的取得有益于公司充实阐扬学问产权劣势，构成持续立异机制，提拔公司的焦点合作力。

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　　收集设备做为智能时代的环节ICT根本设备，阐扬着举脚轻沉的感化。公司所属行业为消息通信终端收集设备制制，是消息通信业的细分范畴，消息通信业是构开国家消息根本设备，全面支持经济社会成长的计谋性、根本性、先导性行业。公司所正在的收集设备行业属于《国度消息化成长计谋纲要》《“十三五”国度计谋性新兴财产成长规划》《计谋性新兴财产沉点产物和办事指点目次》《关于鞭策先辈制制业和现代办事业深度融合成长的实施看法》和《工业计谋性新兴财产分类目次(2023)》等国度严沉财产政策鼎力激励和成长的新兴财产。算力收集设备根本设备是云计较、大数据和AI驱动型社会的基石底座，新的AI使用需要平安、高带宽和低时延的数据通信。按照DellOroGroup预测，2025-2029年，摆设正在用于加快办事器的AI后端收集中的互换机收入将跨越1000亿美元。越来越多的大规模AI集群将以太网做为次要架构，加快器品种的日益丰硕鞭策了以太网的使用。

　　跟着工业4。0和物联网（IoT）概念的深切奉行，制制业对出产过程的柔性化、从动化、智能化以及设备间互联互通的要求日益提拔。保守毗连的从动化拆卸系统，正在布线复杂性、设备可挪动性以及后期成本等方面存正在诸多局限。无线从动化拆卸手艺应运而生，它可以或许借帮无线通信和谈，如WI-FI、蓝牙、实现设备间的数据交互取协同工做，极大地提拔了拆卸出产线的矫捷性和可沉构性。

　　公司通过多年的从业经验，成立了完美的质量办理系统并无效运做，通过施行《质量办理手册》、运做MES、SAP、PLM等系统实现产质量量的办理和节制，以产物的不变性。根据IATF16949：2016尺度成立了汽车产质量量办理系统。根据ISO14001：2015尺度成立了办理系统，根据QC080000：2017尺度成立了无害物质过程办理系统，根据ISO45001：2018尺度成立了职业健康平安办理系统，根据ANSI/ESDS20。20：2021尺度成立静电防护办理系统，以充实表现公司高度注沉并盲目履行企业的社会义务，将CSR融入企业办理，可持续成长和洽处相关方共赢的。为顺应国际国内市场需求，提拔营业运做过程中消息平安、收集平安及产物的平安性，公司还通过了ISO/IEC27001：2022消息平安办理系统认证。公司成立健全严酷的质量轨制和质量办理系统，系统推进办理系统IT化扶植，出产过程智能化从动化扶植。通过对从原材料采购到出产过程的全面全方位管控，告竣对产质量量的无效节制，满脚收集设备、汽车品牌商及下逛市场对产质量量和办事的要求。

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　　公司紧跟算力收集通信设备及电子行业的手艺成长趋向，不竭提拔自从研发和设想能力，已完成环节范畴部门产物的国产化替代方案。正在营业和产物方面，依托公司数通产物智能制制平台，深耕细做，审慎结构，逐渐构成“CT通信+IT计较+高端PCBA制制+汽车电子制制”等度营业系统，扩展了“办事器类产物、光通信传输设备之接入网设备产物、DPU模块卡、高端设备节制板”等产物结构，并具备对应的产物设想能力和分析制制办事能力。演讲期内，公司的从停业务来自“互换机、由器、智能终端、无线通信收集设备”等数据通信产物及汽车电子产物的研发、制制和发卖，努力于为方针客户供给电子产物的研发、设想、出产制制、发卖办事的一坐式办事，此中，公司的次要收入来自于以太网互换机类产物，占停业收入的比例约为78。42%。公司互换机产物类型比力丰硕，次要包罗企业网互换机、园区网互换机、工业互换机、数据核心互换机等，跟着我国数据核心财产成长步入新阶段，数据核心规模稳步提拔，数据核心扶植鞭策高速度互换机需求增加，演讲期内公司数据核心互换机发卖数量同比添加约为67%。正在数据通信类产物部门，公司完成园区互换机新一代产物的迭代升级，数据核心互换机12。8T等产物规格量产交付以及Wi-Fi7相关无线设备的量产交付。

　　公司凭仗多年的行业堆集和模式立异，具备了客户订单的快速响应能力，成立了矫捷的出产组织系统和高效的原材料采购系统公司采纳扁平化的内部组织布局，决策链条短；通过运转多条理的消息化系统达到产物消息传送快，可以或许及时地响应客户的订单需求。现代先辈的制制企业需满脚出产模式柔性化出产。公司正在研发取采购端、出产组织取产物交付方面成立起了高效、柔性化的联动运营系统，按照出产打算可以或许快速完成针对分歧客户多品类产物的出产线转换，并通过PLM、SAP、MES、APS、SRM等消息系统快速及调理打算运转形态，提拔全体办理效率，快速响应客户，较好地满脚客户需求。

　　当前社会已进入数字化成长的环节期间，数据已成为鞭策各行业快速成长和变化的焦点合作要素。国度数据局发布的《数字中国成长演讲（2024年）》显示，2024年我国数据出产量达41。06ZB，同比增加25%。我国诸多范畴数字化转型正处正在高速成长阶段，以数据要素为焦点的经济新业态越来越丰硕。正在企业数字化转型、云办事需乞降国度政策等多沉要素驱动下，越来越多的企业、行业和机关将营业迁徙到云端。

　　（三）紧跟消息通信及高端电子制制行业手艺成长趋向，持续加强研发投入取工程工艺手艺堆集，具备高效的自从研发取设想能力！

　　（一）公司深耕消息通信行业二十多年，具有丰硕的智能制制平台柔性化管控经验，正在产物开辟和制制办事方面具备较强的运营办理劣势。

　　跟着凡是操纵电动、液压或气动等动力源，通过链条、、螺杆等传动安拆，将货色或物品正在垂曲标的目的长进行起落活动，以实现分歧高度之间的物料输送、拆卸或存储等功能、基于预设的法式和指令，通过机械手臂、吸盘、夹爪等安拆，将物品从输送线上按照必然的陈列体例抓取并放置到托盘或栈板上，构成划一的垛型、一般通过吸盘将叠放的纸箱板从料槽中吸收，然后操纵机械安拆将纸箱板从动拉开成型，同时底部按法式进行折合和封底操做，凡是采用胶带或热熔胶等体例进行密封，最初将成型好的纸箱输送给后续的拆箱机或其他设备。采用胶带、热熔胶或钉子等材料，对曾经拆填好物品的纸箱进行封口操做。通过机械传动安拆带动纸箱挪动，同时将胶带或热熔胶等材料贴合正在纸箱的封口处，实现纸箱的密封，确保物品正在运输和储存过程中的平安性。跟着物联网、大数据、人工智能等手艺不竭成熟和使用，将不竭鞭策企业从动化出产线实现更高程度的智能化和数字化，提拔出产线的机能和效率，为企业带来更多的贸易模式和立异机遇。公司办理团队不竭通过手艺立异、工艺立异、从动化定制开辟、消息化扶植和办理立异打制技术过硬的从动化团队步队扶植以提拔本身从停业务的分析合作能力。

　　公司“方针、成果、协做、朝上进步”的企业文化不雅，通过ODM（含JDM）和OEM模式对算力收集通信设备、汽车电子及高端制制电子类产物供给相关的配套办事，次要模式为ODM体例。继续深耕园区接入、汇聚层、积极扩展汽车通信电子产物及高端PCBA产物的相关研发设想能力和制制办事；正在产物类型方面，扩展国产方案互换机、办事器类、FTTR类、国产DPU模块卡、平安防火墙、IoT网关等营业。正在汽车电子营业部门，完成了汽车车联网T-BOX、汽车智能节制显示屏和汽车总线网关的量产交付；正在汽车新产物演进方面，正在智能座舱、5G域节制器网关和汽车以太网通信网关部门加大了研发设想投入。虽然公司面对着外围各类严峻的挑和，公司团队仍然连结脚够的定力和专注，聚焦从业，深耕从业，正在计谋结构、新营业、新产物、新客户拓展方面一直立脚本身劣势和特点，持续不变地环绕从停业务积极向前成长。

　　近年来，国度相关部分连续出台对汽车电子相关财产的支撑或指导政策，如《关于开展智能网联汽车“车云一体化”使用试点的通知》《车联网收集平安和数据平安尺度系统扶植指南》《新财产尺度化领航工程实施方案（2023—2035年）》《关于开展智能网联汽车准入和上通行试点工做的通知》等，推进和指导汽车电子财产的成长升级；《财产布局调整指点目次（2024年本）》明白激励汽车环节零部件、智能驾驶节制系统等焦点手艺研发。公司结构的汽车通信电子营业是基于多年来正在收集通信产物范畴的开辟设想经验、工艺手艺沉淀以及汽车电子化程度持续提拔，国度政策支撑和指导等布景下，将通信能力从收集设备行业延长至汽车行业通信范畴。演讲期内，公司积极结构汽车通信电子营业板块，完成了汽车车联网T-BOX、汽车智能节制显示屏和汽车总线网关的量产交付；正在新产物演进方面，正在智能座舱、5G域节制器网关和汽车以太网通信网关部门加大了研发设想投入。

　　全球范畴内，云计较、大数据和人工智能等手艺正鞭策数字经济兴旺成长。近几年来，全国各地的算力根本设备扶植快速推进。算力，也称为计较力，存正在于各类智能设备中，其焦点是各类计较芯片，包罗CPU、GPU、NPU、DPU、ASIC等，除此之外，还包罗云计较、边缘计较、超算算力和智能算力等。智算核心是现代社会数字化、智能化转型的主要根本设备，通过融合HPC、大数据处置取AI等手艺，建立强大的计较平台，无力鞭策科技前进取社会成长。

　　证券之星估值阐发提醒菲菱科思行业内合作力的护城河一般，盈利能力优良，营收获长性优良，分析根基面各维度看，股价偏高。更多。